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艾诚对话俞敏洪:又“娶”了一个把控不住的“女人”

2019-09-15 15:55 来源:维基百科

  艾诚对话俞敏洪:又“娶”了一个把控不住的“女人”

  4、高峰论坛得到游戏工委、文化部有关部门领导及专家支持,全产业链及主流媒体高度关注并踊跃参与。2017年12月8日,中央政治局会议提出,防范化解重大风险要使宏观杠杆率得到有效控制。

其中北汽、吉利、上汽、江淮、奇瑞等电动车产销量较大的车企成为重灾区。腾势新能源的另一股东戴姆勒大中华区投资有限公司同时对腾势新能源增资人民币4亿元,双方股东增资后,公司通过控股子公司比亚迪汽车工业有限公司持有腾势新能源的股权比例保持为50%。

  这一次,“秋天”指向10月份。“这是互联网黄金行业的大事件了,整个行业里有很多平台,涉及很多企业,如果按照征求意见稿的管理办法,光说注册资金门槛3000万元,现在就没有一家可以满足的。

  未来“不限流量”将成主流。“该官员的说法完全是可能的,甚至年底加息也有可能。

如同一归属地内,运营商应保证用户在不改变号码的前提下,可以自主选择所有资费套餐。

  这是央行针对越来越多互联网机构开发公众投资黄金产品和衍生品,迈出规范市场的第一步。

  在一片“歌舞升平”的景象里,华尔街投行们对2018年股市仍能保持热度不敢过于乐观,然而,对于欧洲的投资前景观点却较为一致。最后,银隆新能源以全年累计销量6356辆,销售额超80亿元,位居全国新能源客车行业前五。

  资和信公告透露,针对资和信的24号《行政处罚决定书》根据《非金融机构支付服务管理办法》第四十三条第三项规定,拟处3万元罚款,根据《非金融机构支付服务管理办法》第四十二条第一项规定,拟处3万元罚款,两项共计6万元罚款。

  他建议,运营商未来应探索更优化的流量计费方式,让消费者更加直观和透明地知晓自己流量的实际使用情况。欧洲央行设在德国法兰克福,其是整个欧元区的货币政策制定机构。

  国家统计局发布的相关统计数据显示,4月份,一线城市和二手住宅销售价格环比分别为持平和下降%。

  中国能源研究会成立于1981年,是中国能源行业领域历史最悠久、涵盖行业范围最广、在能源领域最具影响力的学术团体之一。

  下一步,宁夏发展改革委继续积极协调国网电力公司、发电企业做好可再生能源电力发展和全额保障性收购工作,充分发挥宁夏对外直流特高压外送通道资源优化配置能力,继续拓宽新能源消纳渠道,并鼓励宁夏新能源发电企业参与区内外电力中长期直接交易,进一步扩大新能源利用效率。白宫在随后发布的声明中说,重启的制裁将针对伊朗能源、石化和金融等关键经济领域。

  

  艾诚对话俞敏洪:又“娶”了一个把控不住的“女人”

 
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上市后喜提北京豪宅?小米员工:工资几年没涨了

2019-09-15 10:17:33  钛媒体    参与评论()人

(原标题:撕掉小米的利润化妆术)

图片来源:视觉中国

图片来源:视觉中国

把小米五百多页招股说明书完完整整的看了一遍后,就像饥饿了很久的人吃到面包和牛排,感觉非常爽。

这可能是到目前为止,阅读这类招股书最愉悦的一次吧。它比一般的研究报告,精彩太多了,对各种业务的披露与分析,都非常劲道有料,当然也加深了对小米业务本身的理解。

今天我们先揭开小米的利润化妆术,看清小米的真实状态。粉饰过的财务数据不那么可靠,我将根据自己的财会基础,去理解并尽可能还原小米的经营状态,刻画出一副概貌图。

研发支出黑匣子与股份支付迷局

关于小米利润的化妆,先从我一哥们的遭遇聊起。

我朋友,去小米很早,用财富角度准确的衡量,小米上市后兑现股份期权,可买帝都三环豪宅一套。

在今早我恭贺“喜提二环豪宅一套”被他否认后(差点钱,咱就换三环吧?):

“我要换工作,待不下去,待遇太差了,去XX无人驾驶公司,怎么样”。

“小米挺好的,换个屁。你一个月多少钱啊,五万一月?”

“做梦。”

“三万一月?”

“做梦”

“你忽悠谁啊,你好歹也是中层啊,加奖金年入五十万?”

“呵呵”,“不走没盼头了,现在到手一万多,mmd,工资几年没涨了。”

前两年,一块吃饭就知道他大概薪水,几年过去了,毫无波澜啊。去年一块见一朋友,他也是吐槽老板画饼,“公司现在不涨工资,削减薪资费用,你们的期权马上可以兑现了”,这让他免为其难的接受了。

我朋友的情况,实际显示了很多经营信息。

从财会角度来说,就反映了一个重大的利润调节问题:为了冲上市业绩,长期(两三年)不给研发人员加工资,并削减研发费用。采用股份支付的方式,支付实际薪酬,进而达到来粉饰利润的目标

通过招股说明书,找到两处资料,对比反应薪酬变化。

资料来源:招股说明书

在2015~2016年之间:

公司研发费用支出从15亿元,增加到21亿元,增幅为39.2%;

而对应研究人员从2292人,增加到3441人,增幅50.1%;

因此,实际员工平均薪水是下降的。

在2016~2017年之间,同样的事情,再次发生:

研发费用支出增加49.8%,而人员扩张数量52.5%。

这是财务层面数据情况。

在经营层面上,与此相对的即是核心员工的巨额期权池,也即是我朋友那种情况,上市后,将获得大量经济补偿,喜提帝都三环豪宅一套。

从经济业务的实质角度来讲:就是当期发生的员工薪水支出费用,推迟到上市后,分批或一次性确认,进行了“利润洗大澡”处理

当然,这种策略是“蓄意而为”还是“一不留神”,暂不下主观性结论。但这种方式,本质上扭曲了经营业绩和公司实际情况。

站在股东的角度讲,最终的薪酬费用都是由股东承担,但阅读时候,很容易做出错误判断,误以为公司利润很好。

正如巴菲特对此做过论述:“如果期权不是报酬的一种形式,那它是什么?如果报酬不是一种费用,那它又是什么?如果费用不列入收益的计算中,那它到底怎么处理?”

当下小米的做法,是“符合会计准则与相关法规的”,不存在法律方面的瑕疵。容易造成的问题是,错误判断小米真实的利润情况

担心我的分析是有问题的,咱们来交叉验证一下:

1、看看有多少人收到期权激励

整个公司,5500名员工,拿到期权激励的员工。

其中研发人员高达5515名员工,剔除部分刚入职的,也就意味着大部分研究人员都是有期权的,加上其他部分核心人员,也就说比较高质量的员工(收入高的群体),是拿到了大量以股权支付,作为报酬的薪水收入。

而其中比例高达三分之一,说白了贵的人才,拿薪水远低于市价,财报上降低了总体人工费用负担。

激励也就算,但是这个比例之高,力度之大,范围之广,恕我孤陋寡闻,真是第一次遇见这样的公司。

反常即有妖。

小米作为高新企业,人力资本和成本是决定企业的经营竞争力重要因素,因此这个黑匣子让人看不到真是利润情况。

我们也可以看看公司自己的说法:

小米公司自己披露根据财会计价支付的薪水,这三年已经高达6.21亿元、8.14亿元、8.08亿元了,而实际上远不止这些。

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